分类：复盘

离场

行情在昨天的预期之中，某团伙果然又搞事情，按照昨天的交易计划，早上反弹时，不能追多，做到了。那么做空的单子也得平的，因为交割在即。但在今天上午做决定的那个时点，并没有平，之所以改变交易方案，原因有两个，第一个是北证50，第二个是上期有色。

先说北证50，北证50是北交所指数，也是唯一没被某团伙染指的板块。其实操纵对稳定盈利群体最大的伤害不是资金量压制，而是斩断了沟通渠道。我们都知道，股市投资者无法相互沟通，唯一能够沟通的信号就是盘面信号，稳定盈利的交易者本质上是在盘面交易信号中形成了默契，从而做到了在互相无法沟通的情形下“操纵市场”。这种所谓的“操纵”或者说默契无论如何无法被认定为操纵市场。因此，某团伙想要扰乱这部分稳定盈利的人之间的沟通，就要全面扭曲这些人之间的沟通渠道。从上交所，到深交所，从主板到创业板，再到科创板，甚至各行业指数ETF都被某团伙所扭曲，当默契资金无法沟通形成合力时，此消彼长，资金量并不算大的某团伙就足以操纵市场。

最近，我发现北证50展现出了意见领袖特质。以前，领袖板块是中证1000，盘子不大不小，既有波动性又有一定的业绩，轮动次序还比较靠前，因此成为了进攻性板块的先锋。那时，北证50只是作为边缘股指数，用来补涨甚至对冲指数下跌的工具。自从9月24日以来，某团伙的操纵日益恶劣，全市场的默契资金需要一个可以互相沟通的信息源，最终某团伙没有持仓，且波动幅度巨大的北证50站了出来，成为了中证1000指数之后的意见领袖。参考此版块，小盘股指数或许已经进入了缩波动率——阴跌——暴跌这一循环，且级别可能是月线的，我之前判断的正处于日线级别的下跌可能是滞后了，行情发展似乎比我想的要快。当然相信北证50意味着认同各大指数已被扭曲，本能上让人难以接受，因此可以多观察一段时间，但此时离场无论判断对与错都是一个明智的选择。

上期有色是上海期货交易所推出的有色金属类商品期货的指数，包括铜，铝，锌等，主要反应制造业景气度，也就是外循环。最近由于期货市场冷清，工业品类的期货指数开始和股指有一定的联动，目前看工业品期货可能在酝酿一波大的下跌，这也和北证50的弱势相互印证。

至于沪深300和中证1000为啥不弱，那就要归功于某团伙了，但是做事的动机很重要，它不是要托市而是要降波，这两者有本质区别，托市是要往上做，降波是下跌的时候把水搅浑，让每个人都进赌场，谁也别赚着钱出来。

2024年12月18日
日线级别下跌进行中

上周五看到了ETF基金的大幅减仓，知道某团伙往回收拳头了，然后连续下跌到今天，走的是日线级别的下跌，其实也快，如果明天还这么跌基本就砸到支撑位了，然后就是震荡缩波，然后就是月线级别下跌，估计要发生在25年1月。

但是，今天收盘后数据显示科创50ETF和中证1000ETF规模有较大幅度的增加，意味着某团伙今天上班了，盘面上也能看出点蛛丝马迹，今天主要是减缓跌速，不让市场演化成暴跌，没有逆势硬往上拉，明天很关键了，如果明天上午某团伙不出手指数直接砸根阴线下来就可以抄一把，做个指数短线。但这种概率不大，既然某团伙今天都下手了，明天也必有后手，总的来说某团伙就是把水搅浑，你能3天跌完，我偏要你5天跌完，本来阴线，阴线，大阴线就完事了，他给你来个阴线，阴线，阳线，阴线，阴线。因此，如果明天某团伙干预的话，很有可能要再过几天才能见底，所以管住手，否则某团伙一拉，你冲进去正好高位接盘。它操纵的动机就是把水搅浑，找人接盘，降低波动率。

明天盘中随时预警吧，无非就操纵和不操纵两种情况，枪在人家手里。

2024年12月17日
密码保护：某团伙的拳头要往回收了

此内容受密码保护。如需查阅，请在下列字段中输入您的密码。

密码：
再聊聊某团伙操纵

复盘的内容没啥好说的，一周前分享了关于“右肩位”的复盘后我开始转头看空，后面某团伙通过注入波动率，甚至提前开zhengzhi局会议，港股偷袭等手段给指数续命。但能续到哪真不好说，市场现在已经是击鼓传花阶段了，随时会崩塌，于我个人而言，我永远不会去相信站在我对立面的一帮人会带我赚钱，只要小盘指数继续低波动上涨，我就会继续看空，续命不是无解的，当时间拉长，小级别的扭曲会变成大级别的扭曲，吸引来的卖盘也是大级别的，那对应的崩塌也会更大，到大级别去从来都是应对操纵最好的方法。讽刺的是，这群人把问题爆发的时间延后的思路与这片土地上的zhengzhi文化如出一辙，我实在受不了和这样的选手们站在一起。

关于操纵的话题主要是两点，之前都聊过，今天有了新的认识。一个是期权交割前两周会操纵，另一个是A500ETF成交量普遍较大，但没看出操纵痕迹，不知道是什么。

关于第一个问题，最有可能被操纵的是近月合约倒数第二周，而不是倒数第一周。原因就在于，盈利预期最大的方式是虚值期权做空，且平仓时还是虚值期权，这点很关键。指数下跌阶段波动率会放大，波动率放大意味着虚值期权的价格额外翻数倍，也就是说你买的虚值期权平仓时变成了实值期权就吃不到波动率增加的翻倍收益，而买的虚值期权平仓时依旧是虚值期权，就能吃到波动率增加的翻倍收益。因此收益可能最高的投资行为就是购买极度虚值期权做空。但由于最后一周虚值期权时间成本加速衰减，如果最后一周动手买，即便方向做对了，极度虚值期权也很难有可观涨幅，从经验上来看，这种策略最理想的情况就是在近月合约到期前两周布局，然后跌一周平仓，既吃到行情收益又吃到波动率上涨带来的时间成本翻倍收益，因而是真实杠杆率最高的策略。

盈亏同源，这种策略的本质是利用最少的资金撬动期权卖方的资金去做空。因而如果某团伙想阻止做空的话，这种策略首当其冲会被针对，因此，虽然每月第三个周五是期权交割日，但行情被操纵最多的日子其实是每月第二个周五所在的交易周。

第二个问题，A500ETF成交量普遍较大是因为某团伙在用这个板块操纵市场。之前之所以不确定某团伙有没有操纵，主要是没有在A500ETF上看到这种量的突然爆发。

上图第一张是中证1000ETF，是的，尾盘某团伙又操纵了。上图第二张是A500ETF，全天量能稳定，似乎没有操纵，但是你看到上图第三张的换手率就明白了，排前面的基本上都是A500ETF，这就是操纵。那某团伙是怎么操纵的呢？我之前分享过ETF套利的流程，分为ETF基金价格大于基金价值的套利和价值大于价格的套利，这里用到的是价格大于价值套利。某团伙在小级别的连续操纵时不用300,500,1000等ETF，否则全天拉大阳线操纵会让大家反感，只有它想让你看到时才爆量拉，其他时候是通过A500进行的。比如说，它意识到市场在慢慢下跌，如果不干预会引发暴跌，那么它会选择把A500ETF的价格拉的稍稍高于价值（白线高于紫线IOPV），吸引套利资金买入成分股，申购ETF，卖出ETF，某团伙二级市场接盘买入ETF，这样就通过套利机制把流动性和波动率注入到了股票市场。为什么要这么麻烦呢，其实还是因为股票的股东是以日为单位公开的，所以某团伙借用套利资金的手购买股票神不知鬼不觉。我们也不用担心它如何减持，因为你根本也不可能发现，他在ETF二级市场没有对手盘能接住它的减持，它不会净卖出，它只会净赎回ETF，让基金公司在股票二级市场上卖出，这个过程中唯一的痕迹就是ETF基金规模，最近是减少的，所以你们懂的。

2024年12月11日
密码保护：它又来了，明天怎么办？

此内容受密码保护。如需查阅，请在下列字段中输入您的密码。

密码：
右肩位到来，随时调整

什么叫右肩位呢？这个是我自己下的定义。

上图是中证1000指数周线图，22年左右的行情。基于流动性驱动下的行情顶圆底尖的假设，可以看到一个明显的弧形，这个弧形的K线在顶部右侧某个位置附近波动率变小，成为了连续小阴小阳十字星，之后突然暴跌，这个波动率变小的位置就是右肩位，很像一个人的右侧肩膀。

这个位置的本质是市场共识的顶部。什么意思呢，名义上的最高点要行情过后才能确认，当时是无法确认的，因此当时交易者的心态并不是顶部的心态。

那顶部心态什么迹象呢，第一就是指数低波动。逻辑是流动性行情就是击鼓传花，赌场而已，行情开始时，分歧很大，分歧越大，先知先觉的人越敢打提前量往上拉，涨到一定程度后又被分歧者砸下。但随着行情上涨一段时间，分歧慢慢消失，都认可要涨，反而此时先知先觉的人意识到危险临近，不再打提前量拉大阳线，但也不急着卖出，市场呈现低波动的温和上行，我称为阴涨。直到某一刻先知先觉资金抢跑引发大阴线，这种大阴线就是一种反向的提前量。

第二就是滞涨股走强，滞涨股种类很多，上证50里的两油四行，小盘股里的北交所及刚上市次新股，行业分类里的煤炭钢铁有色基建消费影视等都是。这些股要么波动小要么非权重更加剧了波动率的降低。

因此真正的市场交易者心理上的共识顶部未必是后验的真实最高点，但共识顶部更重要，因为这个点之前市场都是板块轮动上涨逻辑，在这个点之后就是大阴线了。

上图是中证1000指数小时线图，框里的是上周三和某团伙巧合一起入场后，至今7个交易日。各个板块在轮动，小时线看指数波动率也有明显缩减，变盘点没到，但若不是明天，就在下周了。

上图是中证1000指数日线图。分析行情不能脱离级别，目前看跌只在日线级别，跌幅应在两条黄线之间，然后还会震荡反弹，然后再找更高一级别的缩波顶部右肩位，大级别的下跌才会到来。

2024年12月5日
某团伙又上钟了

沪深300ETF（510300），中证1000ETF（512100）下午2点整开始放量，11月27日本轮行情启动的时候，也是下午2点整，你们就不能定个1点47这种不明显的时间吗？装都不装一下？

这次是什么动机呢？看以往，有这么几种情况：

1.关键时间点，打明牌生拉硬拽，比如7月开大会期间。这次显然不符合。

2.临近期权交割日，怕当月交割虚值期权带杠杆砸盘，它们就操纵市场让剩下的时间冲高回落，耗掉时间，让虚值期权归零。今天是倒数第三周周二，如果这个时间就开始操纵，那么每年得操纵3/4的时间，一般倒数第2个周操纵的概率比较大。所以今天是这种情况的概率也不大。

3.某团伙认为可能出现尾盘砸盘的时间出来维护一下。这个是有可能的，以前行情经常出现最后1个小时阴跌破位，然后经过一晚上发酵，第二天一早低开快速砸盘，散户恐慌卖出，然后聪明资金反而抄底。最近观察，可能某团伙不允许出现下午砸盘的情况了。可能觉得我们这些泥腿子不配割它们种的韭菜吧。

4.强行往上再启动一波行情。这种情况只存在于理论中。它们能做到，但毫无意义。

因此，根据可能性由大到小排序，应该是3,2,4,1。

就行情本身而言，现在大概率就是第三波上涨的尾声了，并且这第三波上涨大概率就是10月底起来的这一轮行情的最后一波了。本来今天有可能破位的，下午2点被某团伙拉回来了，明天看吧。

2024年12月3日
行情走到哪了

资本永不眠，资本不会迈着整齐划一的步伐有序进场，而是会寻求利润最大化。因此，抢跑，博弈，在大周期里创造小周期就是必然会发生的事情。今日之复盘还是利用之前分享的“滤波”思想，去分级别阐述现在行情的位置。

首先，上图是通达信软件平均股价指数（880003），符合圆顶尖底的流动性驱动形态。上图是月线图，展示的是从12年至今是的行情。比较大的两个周期与基本面有关，驱动因素包括央行的逆周期宽松政策，以及经济下行，通缩阶段实体经济挤出的资金。目前第三个周期刚开始。

其次，第二个周期中按照通道划分了很多更小级别的周期。这个通道的本质就是资金抢跑带来的暴涨暴跌的震荡空间。当然，现在是新周期行情的开始，我们无法画出未来的“通道”，但通过对比之前几个周期的震荡区间大小我们基本可以断定，我们触及了那个未曾画出的震荡区间的上沿，接下来向下去寻找震荡区间的下沿将是大概率事件。

再次，确定了上涨告一段落后，我们把K线放大到日线，上图是平均股价指数（880003）日线图，通过肉眼滤波，我们看到了这波行情进入横盘震荡阶段，近几日的连续日线上涨不应被视为月线级别行情继续上攻的证据，绝大部分顺势投资者的命门就在于张冠李戴，不区分级别，各级别的信号行情混在一起说。

精确到日线来说，启动于上周三的日线周期见顶了吗？从板块轮动和指数波动率变化来看，我得出的判断是，1000,2000指数日线级别尚未出现见顶的证据。

不过日线级别之下还有小时线级别，而小时线级别一旦进入下跌阶段，极大概率创造出单日阴线，毕竟日线只有4根小时K线。我认为明天小时线可能要调整，单日阴线概率偏大。

2024年12月2日
上涨大概率延续

力度和节奏的问题属于经验的范畴，很难用语言量化，今天指数是下跌的，但这种下跌是良性的。原因在于，这是板块轮动的结果，滞胀板块和小盘微盘，北交所板块对于大权重大指数来说贡献很小，昨日的指数行情是因为工业股权重领涨，今日指数下跌则是因为这些板块熄火，而滞涨股，微盘股，北证走强。

上图是今天各大小盘指数的叠加分时图，上午明显北证及中证2000强势，上证50及恒生弱势，到了下午，上证50坚挺抗跌，反而导致小盘股熄火回落，这种走势是典型的强弱切换过程中出现的震荡。

上图要表达的意思是，节奏不是固定的，一鼓作气，再而衰，三而竭，上攻的力度会越来越弱，反应到K线上就是角度，角度=涨幅/时间，因此越到后来K线节奏越慢。

最后聊聊某团伙，某团伙今天又出现了，看来要做好准备长期共存了。

A500系列ETF基金上市不到一个月，每天换手率动辄10%往上，甚至还有20%的情况，某团伙这么干的意义是什么我还没想明白，目前这些A500只是全天放量，并没有进行关键点位的操纵。今天，某团伙出手的板块还是老指数500ETF和1000ETF，但是由于全天行情冷清，某团伙并没有下大力气干活。

明天的话，感觉还是挑一挑偏大小盘权重且滞涨的板块，至于指数，有某团伙护航，感觉接下来几个交易日，不太用担心。

2024年11月28日
密码保护：某团伙又出现了，这次成队友了

此内容受密码保护。如需查阅，请在下列字段中输入您的密码。

密码：

分类： 复盘

分类：复盘