我们处在一个高负债低增长的时代，这种高负债和低增长的组合很容易发生债务危机。为应对这种不可接受的局面，政府会选择积极的财政政策和宽松的货币政策，因此我们经常会看到在一个高负债低增长的时代，居然是通胀的，而不是通缩。所以在这个时代，要学会向通胀要利润，而不是向增长要利润。
综合评判，A股就是最合适的投资渠道。但是 A股没有严格的退市制度，不是t+0，也没有个股做空机制，散户比过高，因此A股不是价值投资的天堂，而是流动性的赌场，也正因为如此，才酝酿了巨大的可能性和机会。
投资框架很重要
投资这一行有人做价值投资，有人跟庄，有人超短线，还有人量化，还有人做差价。
这些都是整个投资大系统的一部分，如同拼图的一片，盯着一块碎片做到一流，做到极致的人有，但这条路万里挑一，很难复制。
还有一条路是把这块拼图的大框架搭起来，在不同的市场环境下用不同的策略。这种策略的本质是把搭框架的能力训练到一流，而其他每一种底层策略都只做二流选手，甚至三流选手。本质在于把更多的事情做对而不是把一件事做精然后不停的重复。
周期策略就是一种框架性的策略。我的周期策略按周期的长短和驱动因子的不同可以分为三种：
1.基于基本面周期的大类资产配置策略。基本面周期有三个，康波周期（长周期50-60年），朱格拉周期（中周期10年），基钦周期（短周期3-4年）。这些周期都反应了商品价格，利率，GDP，股价及其他一些基本面数据之间的相关性，投资A股我们只需看3-4年的基钦周期即可，其他周期太长，并不适合作为A股的投资参考。基于基钦周期的投资，持仓时间至少都是月度起步，有时也能达到年这个级别。使用的是股票，商品期货，债券，基金等工具。其影响因素包括货币政策（利率涨跌，基础货币增减），财政政策（扩张或者紧缩），政治博弈等。
2.基于流动性的行业轮动策略。持仓时间少则1天多至月余。使用的是行业型ETF基金这一投资工具。底层逻辑是在流动性驱动的行情下，所属不同行业的股票的上涨顺序不同。这种策略可以让我们在一波行情中吃到几波利润。
3.基于短线投机的指数多空策略。持仓时间往往在日内，有时也会以日为单位甚至以周为单位。使用的工具是股指期权和ETF基金。这种策略并没有基本面支撑，所以胜率并不算高，因此需要深挖盘面规律，提升胜率，这种策略好在随时可以参与，作为前两个策略空仓时的补充。
周期策略中两种比较重要的思维方式
1.因果链。周期的本质就是因果链，我们可以把周期分成几个阶段，阶段1导致了阶段2，阶段2导致了阶段3，阶段3又反过来导致了阶段1。如果这种阶段由3步延长到无穷大，平滑的周期现象就出现了。所以在周期策略中可以把周期过程简化为几个关键点，作为观察周期运行情况的信号。
2.滤波。大周期的影响体现在数据上，小周期的影响也体现在数据上，因此，连续时间序列并非是平滑的单向运行，而是上下跳动，那么新出现的这1根K线到底是大周期的转向还是小周期的干扰？因此要进行滤波剔除假信号，以提升趋势判断的胜率。
投资工具简介
债券（利率）：主要的防守型资产。
大宗商品（期货）：与基本面相关，与股市这类流动性标的往往负相关。
股票（ETF指数基金）：本博客不推荐个股，也不认同当下zhong国犹如领导宠物般的主动管理型基金，本博客以后所写的股票和基金均以ETF作为投资标的。
融资融券：离普通投资者最近的做空工具
期权：投机世界的顶尖艺术
ETFt+0：是的，ETF可以t+0，短线指数选手的最优解。
后续更新计划
以上投资框架会分成6篇，按如下顺序更新。
- 投资工具简介（债券（利率），大宗商品（期货），股票（ETF指数基金））
- 因果链和基于基本面周期的大类资产配置策略
- 基于流动性的行业轮动策略。
- 滤波和指数多空策略
- 融资融券，ETFt+0
- 期权
之后会不定期更新大级别周期的位置及并分享新出现的投资机会。
星辰的投资树洞 